Die Amortisationsrechnung (auch Kapitalwiedergewinnungsrechnung oder Payback-Methode) ist eine statische Methode der Investitionsrechnung. Sie berechnet, nach wie vielen Jahren eine Investition durch ihre Einzahlungsüberschüsse vollständig zurückgezahlt ist. Im Gegensatz zu dynamischen Methoden wird der Zeitwert des Geldes dabei nicht berücksichtigt.
Inhaltsverzeichnis
Die Formel der Amortisationsrechnung
Amortisationszeit = Anschaffungsauszahlung / Jährlicher Einzahlungsüberschuss
| Variable | Bedeutung |
|---|---|
| Anschaffungsauszahlung | Investitionskosten zu Beginn (z.B. Kaufpreis der Maschine) |
| Jährlicher Einzahlungsüberschuss | Cashflow p.a. (Einzahlungen minus Auszahlungen) oder Gewinn + Abschreibungen |
Beispielrechnung
Ein Unternehmen investiert 120.000 € in eine neue Fertigungsmaschine. Der jährliche Einzahlungsüberschuss beträgt 30.000 €.
| Parameter | Wert |
|---|---|
| Anschaffungsauszahlung | 120.000 € |
| Einzahlungsüberschuss p.a. | 30.000 € |
| Amortisationszeit | 120.000 / 30.000 = 4 Jahre |
Amortisationsrechnung mit ungleichen Cashflows
Wenn die Einzahlungsüberschüsse jährlich unterschiedlich sind, werden die Cashflows kumuliert, bis die Anschaffungsauszahlung gedeckt ist:
| Jahr | Cashflow | Kumulierter Cashflow |
|---|---|---|
| 1 | 20.000 € | 20.000 € |
| 2 | 35.000 € | 55.000 € |
| 3 | 40.000 € | 95.000 € |
| 4 | 30.000 € | 125.000 € |
Die Anschaffungsauszahlung von 120.000 € wird im Jahr 4 gedeckt. Genauer: im Jahr 3 noch 25.000 € offen → 25.000 / 30.000 = 0,83 Jahre → Amortisationszeit ≈ 3,83 Jahre
Entscheidungsregel
Eine Investition ist vorteilhaft, wenn die Amortisationszeit die maximal zulässige Amortisationszeit nicht überschreitet. Beim Vergleich mehrerer Projekte wird das Projekt mit der kürzesten Amortisationszeit bevorzugt.
Vor- und Nachteile
| Vorteile | Nachteile |
|---|---|
| Einfach zu berechnen | Zeitwert des Geldes wird ignoriert |
| Intuitiv verständlich (Risikomaß) | Cashflows nach der Amortisationszeit werden nicht berücksichtigt |
| Schnell anwendbar | Kein optimales Ergebnis im Sinne der Wirtschaftlichkeit |
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Prüfungstipp: Die Amortisationsrechnung gehört zu den statischen Investitionsrechnungsverfahren. Merke: Bei gleichen Jahres-Cashflows einfach dividieren; bei ungleichen Cashflows kumuliert aufaddieren. Diese Methode unterscheidet sich grundlegend von der Kapitalwertmethode (dynamisch).