Es handelt sich um eine besondere Version des Emissionsverfahrens, bei dem Wertpapiere angeboten werden, ohne vorab einen Verkaufskurs festzulegen. Interessierte Anleger können ein Gebot auf das Wertpapier abgeben und dabei einen Kurs festlegen, bei dem sie bezahlen würden. Der Verkaufskurs wird letztendlich so festgelegt, dass eine Aufteilung auf jeden Bieter erfolgt, der zu diesem oder einem höheren Kurs bereit wäre zu zahlen. Ein Beispiel für die Zuteilung durch das Tenderverfahren in Deutschland wären zum Beispiel Kassenobligationen des Bundes und U-Schätze.
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