Kapitalwertpapiere sind Wertpapiere, die einen langfristigen Kapitalanspruch verbriefen, also entweder eine Beteiligung am Eigenkapital eines Unternehmens oder eine Geldforderung gegenüber dem Aussteller. Sie dienen der Kapitalbeschaffung von Unternehmen und Staaten sowie der Geldanlage von Sparern und Anlegern. Kapitalwertpapiere werden überwiegend am Kapitalmarkt gehandelt und grenzen sich damit von kurzfristigen Geldmarktpapieren ab.
Inhaltsverzeichnis
Was sind Kapitalwertpapiere?
Bei Kapitalwertpapieren steht der vermögensrechtliche Anspruch im Vordergrund. Im Gegensatz zu reinen Berechtigungspapieren verbriefen sie ein dauerhaftes Kapitalverhältnis. Der Inhaber erwirbt entweder Anteilsrechte an einem Unternehmen oder eine verzinsliche Forderung. Über Kapitalwertpapiere können sich Emittenten langfristig finanzieren, während Anleger an Erträgen wie Dividenden oder Zinsen teilhaben und Wertpapiere bei Bedarf an der Börse wieder veräußern können. Der Begriff wird häufig als Oberbegriff für die wichtigsten börsengehandelten Effekten verwendet und spielt sowohl in der Unternehmensfinanzierung als auch in der privaten Vermögensbildung eine zentrale Rolle.
Arten von Kapitalwertpapieren
Kapitalwertpapiere lassen sich grundsätzlich in zwei große Gruppen einteilen:
- Anteilspapiere (Beteiligungspapiere): verbriefen einen Anteil am Eigenkapital, zum Beispiel Aktien oder Investmentzertifikate. Der Inhaber wird Mit-Eigentümer und erhält Dividenden.
- Forderungspapiere (Gläubigerpapiere): verbriefen eine Geldforderung, etwa Anleihen, Pfandbriefe oder Schuldverschreibungen. Der Inhaber ist Gläubiger und erhält Zinsen sowie die Rückzahlung des Nennbetrags.
Die Unterscheidung ist wichtig, weil sich Rechte, Risiken und Erträge der beiden Gruppen deutlich unterscheiden.
Abgrenzung zu Geldmarktpapieren
Kapitalwertpapiere unterscheiden sich von den Papieren des Geldmarkts vor allem durch die Laufzeit und die Funktion:
- Kapitalwertpapiere: langfristige Anlage und Finanzierung, Handel am Kapitalmarkt.
- Geldmarktpapiere: kurzfristige Liquiditätssteuerung, zum Beispiel Schatzwechsel mit Laufzeiten unter einem Jahr.
Wer in Aktien investiert, trägt das unternehmerische Risiko, hat aber Chancen auf Kurssteigerungen und Dividenden. Wer Anleihen kauft, erhält planbare Zinsen, trägt jedoch das Ausfallrisiko des Schuldners. Diese Abwägung zwischen Rendite und Risiko prägt die Anlageentscheidung. Ein weiteres Unterscheidungsmerkmal ist die Stückelung: Anteilspapiere lauten auf einen Anteil am Grundkapital, Forderungspapiere dagegen auf einen festen Nennbetrag, der am Ende der Laufzeit zurückgezahlt wird. Aus dieser unterschiedlichen Konstruktion ergeben sich auch die jeweiligen Rechte der Inhaber gegenüber dem Emittenten.
Häufige Fragen zu Kapitalwertpapieren
Was ist der Unterschied zwischen Anteils- und Forderungspapieren?
Anteilspapiere wie Aktien verbriefen eine Beteiligung am Eigenkapital; der Inhaber wird Mit-Eigentümer und erhält Dividenden. Forderungspapiere wie Anleihen verbriefen eine Geldforderung; der Inhaber ist Gläubiger und erhält feste Zinsen sowie die Rückzahlung des Nennbetrags.
Wo werden Kapitalwertpapiere gehandelt?
Kapitalwertpapiere werden überwiegend an der Börse als Teil des Kapitalmarkts gehandelt. Dort treffen Angebot und Nachfrage aufeinander und bilden den Kurs. Der Börsenhandel sorgt für Liquidität, sodass Anleger Papiere relativ einfach kaufen und verkaufen können.
Sind Investmentzertifikate Kapitalwertpapiere?
Ja, Investmentzertifikate verbriefen einen Anteil an einem Investmentfonds und zählen damit zu den Anteilspapieren. Der Anleger ist anteilig am Fondsvermögen beteiligt und partizipiert an dessen Wertentwicklung und Ausschüttungen.