Die Stückaktie ist eine Aktienform, die einen gleichen Anteil am Grundkapital einer Aktiengesellschaft verbrieft, ohne einen festen Nennbetrag auszuweisen. Im Gegensatz zur Nennbetragsaktie wird der rechnerische Wert nicht auf der Urkunde genannt, sondern ergibt sich aus dem Verhältnis von Grundkapital zur Zahl der ausgegebenen Aktien. Seit 1998 ist die Stückaktie in Deutschland nach dem Aktiengesetz (§ 8 AktG) zulässig und hat sich seither bei börsennotierten Gesellschaften weitgehend durchgesetzt.
Inhaltsverzeichnis
Was ist eine Stückaktie?
Eine Stückaktie repräsentiert keinen festgeschriebenen Geldbetrag, sondern eine bestimmte Quote am Grundkapital. Jede Stückaktie ist am Grundkapital in gleichem Umfang beteiligt und gewährt grundsätzlich dieselben Mitgliedschaftsrechte, etwa Stimm-, Dividenden- und Bezugsrechte. Der auf eine einzelne Aktie entfallende anteilige Betrag des Grundkapitals darf gemäß § 8 Abs. 3 AktG einen Euro nicht unterschreiten. Damit wird verhindert, dass durch eine beliebig hohe Stückzahl der rechnerische Wert unter eine sinnvolle Schwelle fällt. Man spricht deshalb auch von einer „unechten nennwertlosen Aktie“, weil ein rechnerischer Bezug zum Grundkapital bestehen bleibt.
Berechnung des rechnerischen Wertes
Der rechnerische Wert (auch fiktiver Nennwert) einer Stückaktie ergibt sich nach folgender Formel:
- Rechnerischer Wert = Grundkapital ÷ Anzahl der Stückaktien
Beispiel: Eine AG hat ein Grundkapital von 1.000.000 Euro und gibt 500.000 Stückaktien aus. Der rechnerische Wert je Aktie beträgt 1.000.000 ÷ 500.000 = 2,00 Euro. Dieser Wert ist klar vom Börsenkurs zu unterscheiden, der sich nach Angebot und Nachfrage richtet und deutlich höher oder niedriger liegen kann. Wird das Grundkapital durch eine Kapitalerhöhung auf 1.500.000 Euro angehoben und werden 250.000 neue Aktien ausgegeben, sinkt der rechnerische Wert auf 1.500.000 ÷ 750.000 = 2,00 Euro – er bleibt hier also konstant.
Abgrenzung zur Nennbetragsaktie und Vorteile
Beide Aktienformen verbriefen Mitgliedschaftsrechte an einer AG, unterscheiden sich aber in der Darstellung des Kapitalanteils:
- Stückaktie: kein aufgedruckter Nennbetrag, gleicher Anteil am Grundkapital, Mindestbetrag 1 Euro je Aktie.
- Nennbetragsaktie: fester Nennwert (z. B. 5 Euro) auf der Urkunde, ebenfalls Mindestnennbetrag 1 Euro.
Innerhalb einer Gesellschaft dürfen Stück- und Nennbetragsaktien nicht nebeneinander bestehen. Ein wesentlicher Vorteil der Stückaktie liegt darin, dass bei Kapitalmaßnahmen wie einer Kapitalerhöhung oder einem Aktiensplit keine Anpassung der Nennbeträge erforderlich ist. Lediglich die Stückzahl ändert sich, während der rechnerische Wert automatisch angepasst wird. Das spart Satzungsänderungen und Verwaltungsaufwand. Auch eine Umstellung von Euro auf andere Währungen wäre einfacher, da kein fester Betrag aufgedruckt ist.
Bedeutung in der Praxis
In der Praxis dominiert die Stückaktie heute den deutschen Aktienmarkt, weil sie Unternehmen größere Flexibilität verschafft. Besonders bei einem Aktiensplit zeigt sich ihr Vorteil: Wird eine Aktie im Verhältnis 1:2 gesplittet, verdoppelt sich lediglich die Stückzahl, während der rechnerische Wert je Aktie halbiert wird. Das Grundkapital bleibt unverändert.
- Vor dem Split: 1.000.000 € Grundkapital, 500.000 Aktien, rechnerischer Wert 2,00 €.
- Nach dem Split: 1.000.000 € Grundkapital, 1.000.000 Aktien, rechnerischer Wert 1,00 €.
Eine Anpassung der Satzung an neue Nennbeträge entfällt, was Zeit und Kosten spart. Auch international ist die nennwertlose Aktie verbreitet, etwa in den USA als „no-par-value share“.
Häufige Fragen zur Stückaktie
Hat eine Stückaktie keinen Wert?
Doch. Eine Stückaktie hat sehr wohl einen Wert – nur ist dieser nicht als fester Nennbetrag aufgedruckt. Der rechnerische Wert ergibt sich aus Grundkapital geteilt durch Aktienanzahl, der tatsächliche Marktwert aus dem Börsenkurs.
Worin liegt der Vorteil gegenüber der Nennbetragsaktie?
Stückaktien sind flexibler bei Kapitalmaßnahmen. Bei einem Aktiensplit oder einer Kapitalerhöhung muss kein neuer Nennbetrag festgelegt werden, was Verwaltungsaufwand und Satzungsänderungen reduziert.
Wie hoch ist der Mindestbetrag je Stückaktie?
Nach § 8 Abs. 3 AktG muss der auf die einzelne Stückaktie entfallende anteilige Betrag des Grundkapitals mindestens einen Euro betragen.