ETFs (Exchange Traded Funds) und Investmentfonds sind Anlagevehikel, die das Kapital vieler Anleger bündeln und in ein diversifiziertes Portfolio investieren. Sie spielen eine wichtige Rolle in der Unternehmensfinanzierung, im Portfoliomanagement und als Anlageinstrument für institutionelle Investoren. BWL-Studenten begegnen ihnen in Finanzierungslehre und Investmenttheorie.
Inhaltsverzeichnis
Was ist ein Investmentfonds?
Ein Investmentfonds ist ein Sondervermögen, das von einer Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) verwaltet wird. Anleger erwerben Fondsanteile und partizipieren anteilig an der Wertentwicklung des Portfolios.
| Merkmal | Aktiv verwalteter Fonds | ETF (Exchange Traded Fund) |
|---|---|---|
| Verwaltung | Aktiv (Fondsmanager trifft Anlageentscheidungen) | Passiv (bildet Index nach, z.B. DAX) |
| Kosten | Höher (TER 1–2 % p.a.) | Niedrig (TER oft 0,1–0,5 % p.a.) |
| Handel | Einmal täglich zum NAV | Fortlaufend an der Börse |
| Transparenz | Portfolio nicht täglich veröffentlicht | Zusammensetzung täglich bekannt |
| Ziel | Markt schlagen (Alpha generieren) | Markt abbilden (Beta) |
Arten von Investmentfonds
| Fondsart | Anlageuniversum |
|---|---|
| Aktienfonds | Investiert überwiegend in Aktien |
| Rentenfonds | Investiert überwiegend in Anleihen |
| Mischfonds | Kombination aus Aktien und Anleihen |
| Geldmarktfonds | Kurzfristige, sichere Geldmarktinstrumente |
| Immobilienfonds | Investiert in Immobilien oder Immobilienunternehmen |
| ETF | Bildet einen Index passiv nach |
Berechnung des Anteilswerts (NAV)
NAV (Net Asset Value) = Fondsvermögen / Anzahl ausgegebener Anteile
Beispiel: Ein Fonds hat ein Gesamtvermögen von 50 Mio. € und 1 Mio. ausgegebene Anteile → NAV = 50 € pro Anteil
Relevanz für institutionelle Anleger und Unternehmen
Für Unternehmen sind ETFs und Fonds vor allem als Anlage für Liquiditätsreserven und in der betrieblichen Altersvorsorge (bAV) relevant. Institutionelle Investoren (Versicherungen, Pensionsfonds) sind über ETFs und Fonds indirekte Großaktionäre vieler DAX-Unternehmen.
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Prüfungstipp: Kenne den Unterschied zwischen aktivem Fondsmanagement (versucht den Markt zu schlagen) und passivem Indexing (ETF bildet den Markt ab). Die Effizienzmarkthypothese besagt, dass es langfristig kaum möglich ist, den Markt aktiv zu schlagen – Grundlage der ETF-Popularität.