Der Cash Flow zeigt, wie viel Geld ein Unternehmen in einer Periode tatsächlich eingenommen und ausgegeben hat – unabhängig von buchungstechnischen Größen wie Abschreibungen. Er ist das wichtigste Maß für die finanzielle Gesundheit und Liquidität eines Unternehmens.
Während der Jahresüberschuss durch Bewertungswahlrechte beeinflusst werden kann (z. B. Abschreibungsmethoden, Rückstellungshöhe), zeigt der Cash Flow die tatsächlichen Geldflüsse – er lässt sich nicht „schönrechnen“.
Inhaltsverzeichnis
Direkte Methode
Die direkte Methode listet alle Einzahlungen und Auszahlungen auf:
| Position | Beispiel |
|---|---|
| + Einzahlungen von Kunden | Umsätze, die tatsächlich bezahlt wurden |
| − Auszahlungen an Lieferanten | Wareneinkauf, Rohstoffe |
| − Auszahlungen an Mitarbeiter | Löhne, Gehälter |
| − Steuerzahlungen | Körperschaft-, Gewerbesteuer |
| = Operativer Cash Flow |
Die direkte Methode ist informativer, aber aufwendig – sie setzt eine vollständige Erfassung aller Zahlungsvorgänge voraus. Sie ist in Deutschland weniger verbreitet als die indirekte Methode.
Indirekte Methode (Standard in der Praxis)
Die indirekte Methode leitet den Cash Flow aus dem Jahresüberschuss ab, indem nicht-zahlungswirksame Posten korrigiert werden:
| Position | Wirkung |
|---|---|
| Jahresüberschuss | Ausgangspunkt |
| + Abschreibungen | Zurückaddieren (kein Zahlungsabfluss) |
| − Zuschreibungen | Abziehen (kein Zahlungsfluss) |
| + Erhöhung langfristiger Rückstellungen | Kein Zahlungsabfluss |
| ± Veränderung Umlaufvermögen | Mehr Vorräte = weniger Cash |
| ± Veränderung kurzfristige Verbindlichkeiten | Mehr Verbindlichkeiten = mehr Cash |
| = Operativer Cash Flow |
Beispielrechnung (indirekte Methode)
| Position | Wert |
|---|---|
| Jahresüberschuss | 100.000 € |
| + Abschreibungen | + 30.000 € |
| + Erhöhung Rückstellungen | + 10.000 € |
| − Erhöhung Forderungen | − 15.000 € |
| + Erhöhung Verbindlichkeiten | + 5.000 € |
| Operativer Cash Flow | 130.000 € |
Arten des Cash Flow
- Operativer Cash Flow (OCF): Cash Flow aus laufendem Geschäftsbetrieb – zeigt, ob das Kerngeschäft Cash generiert
- Investitions-CF: Ausgaben für Anlageinvestitionen abzüglich Desinvestitionen
- Finanzierungs-CF: Aufnahme und Tilgung von Krediten, Dividendenzahlungen
- Free Cash Flow = OCF − Investitions-CF: Frei verfügbarer Cash Flow für Schuldenrückzahlung, Dividenden, Akquisitionen
Verwandte Themen
- Liquiditätsgrade – statische Liquiditätsmessung
- Kapitalwert (NPV) – Cash Flow in der Investitionsrechnung
- Bilanzanalyse – Überblick aller Kennzahlen
Prüfungstipp: Indirekte Methode: Jahresüberschuss + Abschreibungen = vereinfachter Cash Flow. Abschreibungen sind der wichtigste Korrekturposten – sie mindern den Gewinn, sind aber keine Auszahlung.