Das Working Capital (auch: Nettoumlaufvermögen) zeigt, welcher Anteil des Umlaufvermögens langfristig finanziert ist und damit als Liquiditätspuffer dient. Es ist ein zentrales Konzept im kurzfristigen Finanzmanagement und der Liquiditätsplanung.
Inhaltsverzeichnis
Die Formel
Working Capital = Umlaufvermögen – kurzfristige Verbindlichkeiten
| Variable | Typische Bestandteile |
|---|---|
| Umlaufvermögen | Vorräte, Forderungen aus L+L, kurzfristige Wertpapiere, Kasse/Bank |
| Kurzfristige Verbindlichkeiten | Verbindlichkeiten aus L+L, kurzfristige Bankverbindlichkeiten, Steuerverbindlichkeiten (Fälligkeit < 1 Jahr) |
Beispielrechnung
| Bilanzposition | Betrag |
|---|---|
| Vorräte | 200.000 € |
| Forderungen | 150.000 € |
| Kasse/Bank | 50.000 € |
| = Umlaufvermögen | 400.000 € |
| Kurzfristige Verbindlichkeiten | 250.000 € |
| = Working Capital | 150.000 € |
Ein positives Working Capital (150.000 €) zeigt: Das Umlaufvermögen übersteigt die kurzfristigen Schulden – das Unternehmen hat einen Liquiditätspuffer. Ein negatives Working Capital ist ein Warnsignal für drohende Zahlungsunfähigkeit.
Working Capital Ratio
Working Capital Ratio = Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten
Im Beispiel: 400.000 / 250.000 = 1,6 (entspricht dem Liquiditätsgrad 3)
Richtwert: > 1,5 gilt als solide; unter 1,0 ist kritisch.
Working Capital Management: Die drei Stellschrauben
| Bereich | Ziel | Maßnahmen |
|---|---|---|
| Vorräte (Lager) | Lagerbestand senken | Just-in-Time, Lagerumschlag optimieren |
| Forderungen (Debitoren) | Forderungslaufzeit verkürzen | Skonto anbieten, Mahnwesen, Factoring |
| Verbindlichkeiten (Kreditoren) | Zahlungsziel verlängern | Lieferantenkredite ausschöpfen (Zahlungsziel) |
Cash Conversion Cycle (CCC)
Der Cash Conversion Cycle misst, wie lange Kapital im Umlaufvermögen gebunden ist:
CCC = Lagerdauer + Forderungslaufzeit – Kreditorenlaufzeit
Ein niedrigerer CCC bedeutet weniger gebundenes Kapital und bessere Liquidität. Das Ziel des Working Capital Managements ist es, den CCC zu minimieren.
Verwandte Themen
- Liquiditätsgrade 1, 2 und 3 – Liquiditätskennzahlen
- Liquiditätsplanung – operative Liquiditätssteuerung
- Lagerumschlagshäufigkeit – Vorräte-Kennzahl
- Factoring – Forderungsverkauf zur Liquiditätsgewinnung
Prüfungstipp: Working Capital und Liquiditätsgrade hängen direkt zusammen: Working Capital Ratio = Liquiditätsgrad 3. Merke auch: Working Capital Management zielt auf einen möglichst niedrigen CCC – weniger gebundenes Kapital, höhere Liquidität.