Wertpapierindizes sind Kennzahlen, die die Kursentwicklung einer ausgewählten Gruppe von Wertpapieren in einer einzigen Zahl abbilden. Sie machen die Entwicklung ganzer Märkte oder Branchen messbar und dienen als Stimmungsbarometer sowie als Vergleichsmaßstab (Benchmark).
Inhaltsverzeichnis
Was ist ein Wertpapierindex?
Ein Wertpapierindex fasst die Kurse mehrerer Wertpapiere – meist Aktien oder Anleihen – zu einer Maßzahl zusammen. Steigt der Index, haben sich die enthaltenen Papiere im gewichteten Durchschnitt positiv entwickelt. Indizes werden auf einen Basiswert normiert und laufend fortgeschrieben, sodass Veränderungen leicht ablesbar sind. Sie erlauben es, die Performance einzelner Anlagen mit dem Gesamtmarkt zu vergleichen und bilden die Grundlage für viele Finanzprodukte wie Indexfonds und ETFs. Der erste Aktienindex überhaupt geht auf das späte 19. Jahrhundert zurück; heute existieren Tausende von Indizes für einzelne Länder, Regionen, Branchen und Anlagestile. Ein Index verdichtet somit eine große Menge an Kursinformationen zu einer einzigen, leicht verständlichen Zahl und macht komplexe Marktbewegungen auf einen Blick nachvollziehbar.
Funktion und Berechnung
Wertpapierindizes erfüllen mehrere Aufgaben und werden unterschiedlich berechnet:
- Marktbarometer: Sie zeigen die allgemeine Marktrichtung und die Stimmung der Anleger.
- Benchmark: Fondsmanager messen ihren Erfolg am Vergleichsindex.
- Basis für Produkte: ETFs und Zertifikate bilden Indizes nach.
- Kursindex vs. Performanceindex: Der Kursindex berücksichtigt nur Kursveränderungen, der Performanceindex rechnet zusätzlich Dividenden ein.
Bei der Gewichtung wird häufig die Marktkapitalisierung der Streubesitzanteile herangezogen, sodass große Unternehmen den Index stärker beeinflussen als kleine.
Bekannte Beispiele für Wertpapierindizes
Weltweit gibt es zahlreiche Indizes für verschiedene Märkte und Regionen:
- DAX: Bildet die größten börsennotierten Unternehmen in Deutschland ab und ist als Performanceindex ausgestaltet.
- Dow Jones und S&P 500: Wichtige US-Indizes für den amerikanischen Aktienmarkt.
- Euro Stoxx 50: Umfasst führende Unternehmen der Eurozone.
- MSCI World: Bündelt Aktien aus vielen Industrieländern und dient als globaler Vergleichsmaßstab.
So lässt sich mit einem einzigen Wert die Entwicklung einer ganzen Volkswirtschaft oder Region beobachten. Neben diesen breiten Leitindizes gibt es zahlreiche Spezialindizes, etwa für Technologiewerte, Nebenwerte oder einzelne Branchen. Auch Anleihen und Rohstoffe werden über Indizes abgebildet, sodass sich nahezu jede Anlageklasse mit einer Vergleichszahl beobachten lässt.
Häufige Fragen zu Wertpapierindizes
Was ist der Unterschied zwischen Kurs- und Performanceindex?
Der Kursindex berücksichtigt ausschließlich Kursänderungen der enthaltenen Papiere. Der Performanceindex unterstellt, dass Dividenden reinvestiert werden, und weist deshalb langfristig einen höheren Stand aus.
Kann man direkt in einen Index investieren?
Nicht unmittelbar, da ein Index nur eine Rechengröße ist. Anleger nutzen jedoch Indexfonds oder ETFs, die einen Index nachbilden und dessen Wertentwicklung nahezu eins zu eins abbilden.
Wie werden Aktien in einem Index gewichtet?
Meist nach der Marktkapitalisierung des Streubesitzes: Je höher der Börsenwert der frei handelbaren Aktien, desto stärker der Einfluss auf den Index. Andere Indizes gewichten alle Werte gleich oder nach dem Kurs. Zusätzlich sorgen regelmäßige Überprüfungen dafür, dass die Zusammensetzung aktuell bleibt und schwache Werte durch aufsteigende ersetzt werden. Bei kursgewichteten Indizes beeinflusst dagegen der absolute Aktienkurs das Gewicht, unabhängig von der Unternehmensgröße. Häufig gilt zudem eine Kappungsgrenze, damit einzelne große Werte den Index nicht zu stark dominieren und die Streuung erhalten bleibt.